Kimberly-Clark anuncia compra da Kenvue

A Kimberly-Clark anunciou nesta segunda-feira, dia 3, um acordo para adquirir 100% do controle da Kenvue, criando uma gigante global do segmento de consumer health. A transação envolverá pagamentos em dinheiro e ações. A Kenvue tem um valor de mercado de aproximadamente US$ 48,7 bilhões (cerca de R$ 262,1 bilhões), com base no preço de fechamento dos papéis na última sexta-feira, dia 31.

A contraprestação total representa um múltiplo de aquisição de aproximadamente 14,3 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses da Kenvue, ou 8,8 vezes, incluindo sinergias recorrentes estimadas em US$ 2,1 bilhões (R$ 11,3 bilhões), líquidas de reinvestimento. A transação une duas empresas americanas que, juntas, criarão um portfólio de dez marcas bilionárias que impactam metade da população mundial em todas as fases da vida.

“Estamos entusiasmados em unir duas empresas icônicas para criar uma líder global em saúde e bem-estar”, declara Mike Hsu, presidente do conselho e CEO da Kimberly-Clark. “Com um compromisso compartilhado com o desenvolvimento da ciência e da tecnologia para proporcionar cuidados extraordinários, atenderemos bilhões de consumidores em todas as fases da vida”, completa.

Como parte da transação, a companhia recebeu um financiamento garantido do JPMorgan Chase Bank, N.A. e pretende financiar a parcela em dinheiro da transação por meio de uma combinação de caixa de seu balanço patrimonial, recursos da emissão de novas dívidas e recursos da venda previamente anunciada de uma participação de 51% em seu negócio International Family Care and Professional (IFP). A previsão de conclusão da transação é para o segundo semestre de 2026, sujeita à aprovação dos acionistas de ambas as empresas, às aprovações regulatórias e ao cumprimento de outras condições usuais de fechamento.

Compra ocorre após transformação no portfólio

Segundo Hsu, a Kimberly-Clark passou por uma transformação no direcionamento de seu portfólio, focando em negócios com maior crescimento e margem. Agora, a aquisição da Kenvue vem como um próximo passo nesse processo.

“Construímos a base e esta transação é um importante próximo passo em nossa jornada. Estamos ansiosos para trabalhar com a equipe da Kenvue, para unir essas empresas e confiantes de que geraremos valor significativo para nossos acionistas em conjunto”, comemora.

“A união da Kenvue e da Kimberly-Clark cria uma líder global em saúde do consumidor com uma posição única e um leque mais amplo de novas oportunidades de crescimento pela frente. Estamos entusiasmados com este próximo capítulo da Kenvue e confiantes de que esta combinação representa o melhor caminho a seguir para nossos acionistas e todas as demais partes interessadas”, comenta Larry Merlo, presidente do conselho da Kenvue.

Companhias listam benefícios do negócio

No comunicado divulgado à imprensa, Kimberly-Clark e Kenvue listaram os principais benefícios estratégicos da operação:

• Atender consumidores em diferentes fases da vida com marcas famosas
• Proporcionar complementariedade entre categorias e regiões geográficas
• Acelerar o crescimento por meio das estratégias comerciais da Kimberly-Clark
• Aplicar o DNA de inovação da Kenvue a toda a operação
• Aumentar os investimentos em P&D

Receita líquida combinada pode chegar a US$ 32 bilhões

Com base nas projeções atuais, a empresa combinada teria receitas líquidas anuais na casa dos US$ 32 bilhões (R$ 172,2 bilhões) já em 2025 e um EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 7 bilhões (R$ 37,6 bilhões). Além disso, as companhias identificaram cerca de US$ 1,9 bilhão (R$ 10,2 bilhões) em sinergias de custos e cerca de US$ 500 milhões (R$ 2,6 bilhões) em lucro incremental proveniente de sinergias de receitas, parcialmente compensados por um reinvestimento de aproximadamente US$ 300 milhões (R$ 1,6 bilhão).

A estimativa é que as sinergias de custos sejam alcançadas nos três primeiros anos após a conclusão do negócio, e as sinergias de receitas em até quatro anos. A Kimberly-Clark prevê um desembolso de caixa de US$ 2,5 bilhões (R$ 13,4 bilhões) para atingir essas sinergias, a ser investido nos dois primeiros anos após a conclusão.

Transação deve gerar pagamento de US$ 6,8 bi aos acionistas da Kenvue

A aquisição deverá gerar valor imediato aos acionistas da Kenvue, por meio de um pagamento inicial em dinheiro de US$ 6,8 bilhões (R$ 36,6 bilhões). Nos termos do acordo, que foi aprovado por unanimidade pelos conselhos de administração de ambas as empresas, os acionistas da companhia receberão US$ 3,50 (R$ 18,84) por ação em dinheiro, além de 0,14625 ações da Kimberly-Clark por cada ação da Kenvue detida no fechamento do negócio, totalizando uma contraprestação de US$ 21,01 (R$ 113,11) por papel.

Após a conclusão da transação, estima-se que os atuais acionistas da Kimberly-Clark detenham aproximadamente 54% e os atuais acionistas da Kenvue detenham cerca de 46% da empresa combinada, considerando a diluição total.

Como será a estrutura da nova empresa?

Hsu será o presidente do conselho e CEO da empresa resultante da fusão. Após a conclusão da transação, três membros do conselho da Kenvue integrarão o conselho da Kimberly-Clark. A nova companhia manterá a sede da Kimberly-Clark em Irving, no Texas (EUA), e continuará a ter presença significativa nas localidades da Kenvue.